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關于瑞芯微被創業板打臉這件事沒有比這篇文章更好的解釋了

發布時間:2020-01-30 02:19:54 已有: 人閱讀

  這個芯片公司,客戶不乏英特爾、華碩、惠普等大牌,年營收接近 13 億,凈利近 9000 萬,綜合毛利率也有 39.66%,最終還是止步 A 股。

  瑞芯微被否,也告訴所有搞技術的企業:即使有稅收優惠,也要解釋清楚相關信息,而且,主營業務要明確,該說清的得說清。

  瑞芯微,主要設計和研發集成電路,也就是芯片,這些芯片主要應用在平板電腦、TV BOX、游戲盒子、VR 設備、無人機、智能手機等設備上。

  集成電路產業鏈,主要有集成電路設計、晶圓生產、芯片封裝、測試等關鍵環節(當然也包括下游的銷售環節)。

  根據企業是否自建晶圓生產線或封裝生產線,產業鏈上有兩種經營模式IDM 模式和 Fabless 模式。

  企業有自己的生產線,從設計到封裝全流程都自己完成,這種模式對企業的資金、技術要求很高,主要是英特爾、三星等行業大佬在玩。

  根據這兩種模式,參與設計、生產的企業被分成了五種類型,除了 IDM 公司和 Fabless 公司外,還有 IP 核供應商、晶圓代工企業、封裝和測試企業。

  瑞芯微就是個 Fabless 公司,它的產品有 AP 芯片(主控芯片)和 AC 芯片(輔助芯片)兩類,同時,它還為客戶提供聯合研發、技術咨詢、勞務服務等,收取技術服務費。

  瑞芯微研發完成后,把設計方案交給代工廠,代工廠采購原料,并完成生產、封裝、測試,最后向瑞芯微交貨。

  銷售上,瑞芯微采取經銷模式,經銷商先從瑞芯微采購來芯片,直接銷售給終端客戶,或二次開發后銷售。

  根據財政部、國家稅務總局、科技部《關于完善研究開發費用稅前加計扣除政策的通知(財稅〔2015〕119 號)》的政策,企業研發過程中的研發費用,可以按以下的方式來扣除應納稅所得額:

  如果未形成無形資產計入當期損益的,在按規定據實扣除的基礎上,按照本年度實際發生額的 50%,從本年度應納稅所得額中扣除;

  比如直接從事研發活動人員的工資薪金、基本養老保險費、基本醫療保險費、失業保險費、工傷保險費、生育保險費和住房公積金,以及外聘研發人員的勞務費用。

  這是指用于研發活動的軟件、專利權、非專利技術(包括許可證、專有技術、設計和計算方法等)的攤銷費用。

  比如,技術圖書資料費、資料翻譯費、專家咨詢費、差旅費、會議費等等。此項費用總額不得超過可加計扣除研發費用總額的 10%。

  瑞芯微,作為典型的 Fabless 公司,只管芯片的開發設計,所以研發費用不低,本次就是因為這個研發費用,被監管層好好質疑了一番。

  在企業的會計核算中,有應收賬款、資產折舊這些科目,稅務機關為了避免企業利用這些科目逃稅,在稅務核算時會有部分科目與企業自身的會計核算有差異。

  如果稅務核算的所得稅比會計核算多,企業就計可抵扣暫時性差異,如果少了,就計應納稅暫時性差異。

  這個差異所導致的實際交納與會計核算的所得稅的差額,就被稱作遞延所得稅資產或遞延所得稅負債,前者可以在以后抵扣所得稅,后者在以后需要補交所得稅。

  搞懂了這個,我們再回到剛才提到的稅收優惠政策,國家為了鼓勵企業研發,研發費用是可以核算成遞延所得稅資產,在以后抵扣所得稅的。

  而瑞芯微就是個專門開發芯片的公司,所以研發費用很高,加計抵扣形成的可抵扣暫時性差異也很大,自然遞延所得稅資產就很多。

  也就是說,瑞芯微把研發費用核算了遞延所得稅資產,用來抵扣所得稅。只不過,這個抵扣有點猛,直接抵成了負數。

  監管層這里就整不明白了,如果賬面上的所得稅費用是負數,那實際交了多少所得稅?難不成真讓稅務機關倒貼?

  然而監管層又懷疑了:具體的研發人員是怎么認定的、有多少人、薪酬是多少、同行是不是也把“IP 核及技術授權費攤銷”這么處理?

  這些支出,全部歸集進研發費用,符不符合上面提到的《政策》里對研發費用的要求?還需要瑞芯微來解釋。

  看樣子,不管是什么優惠政策,財務數據太逆天不行啊,而且這么異常的數據,不主動解釋,也肯定會招致懷疑。

  發行人 2014 年度的凈利潤為 5,516.24 萬元,英特爾 2014 年度向發行人支付服務費用共計 6,598.05 萬元,該項收入的毛利率超過 99%。

 。2)請發行人代表說明向英特爾提供技術服務業務的具體內容和耗費的人、財、物,說明技術服務費的定價依據;

 。3)請保薦代表人從業務鏈的角度描述發行人的主營業務,說明招股說明書中對發行人業務與技術的描述與真實情況是否相符,并說明發行人技術服務收入高毛利率的合理性;

  3、發行人報告期 2014-2016 年度經銷收入占比為 84.33%、91.31%、97.03%。招股說明書披露 2015 年度“資產減值損失增加 1,784.30 萬元,主要是由于公司對基本無銷售的淘汰產品補充全額計提了跌價準備”。

  發行人報告期末存貨跌價準備余額分別為 5,604.58 萬元、6,271.28 萬元、6,090.82 萬元。請發行人代表說明:

 。2)結合產品生產的內控流程及以經銷為主的營銷模式,對大額計提存貨跌價準備的合理性發表核查意見。

  瑞芯微在采購環節,也會向英特爾采購成品芯片(兩家合作開發的 SoFIA 3GR 芯片),而且采購量還不小,2015 年、2016 年,英特爾都位列供應商第三位。

  做產品的最后成了賣服務的。最后,存貨跌價準備也出現了異常。瑞芯微近三年的存貨跌價準備都在 5000 萬以上,這么高的存貨跌價準備,瑞芯微的經銷模式到底是咋玩的?價格到底如何確定?

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